L’inflazione accelera al 3,3%, mentre il potere d’acquisto delle famiglie diminuisce. Crescita economica in frenata nel 2027, con il PIL previsto a +0,6%
L’economia italiana prosegue il suo percorso di crescita, ma con segnali di progressivo rallentamento. Secondo le previsioni dell’Istat contenute nella Nota sull’andamento dell’economia, il PIL è atteso in aumento dello 0,9% nel 2026, dopo il +0,6% registrato nel 2025, per poi rallentare ulteriormente allo 0,6% nel 2027.
A pesare sul quadro economico sono soprattutto la decelerazione dei consumi delle famiglie e degli investimenti, insieme a una dinamica più contenuta dell’occupazione. Nel biennio 2026-2027 i consumi delle famiglie e delle istituzioni sociali private sono previsti in crescita rispettivamente dell’1% e dello 0,6%, a fronte del +1,2% del 2025. Una dinamica condizionata dall’aumento dei prezzi, nonostante la sostanziale stabilità della crescita delle retribuzioni lorde nominali pro capite.
Preoccupano, in particolare, i segnali relativi al potere d’acquisto. Nel secondo trimestre del 2026 il reddito disponibile lordo delle famiglie consumatrici è cresciuto dello 0,4% rispetto al trimestre precedente, in rallentamento rispetto al +1,2% dei primi tre mesi dell’anno. Il potere d’acquisto ha invece registrato una flessione dello 0,9%, dopo l’aumento dello 0,4% del primo trimestre. In questo contesto è diminuita anche la propensione al risparmio, passata dal 7,9% al 6,7%.
Anche gli investimenti fissi lordi sono attesi in rallentamento: dopo il +3,9% del 2025, la crescita dovrebbe attestarsi al +2,9% nel 2026 e all’1% nel 2027. A incidere sarebbe soprattutto il ridimensionamento degli stimoli pubblici, sulla base della normativa vigente.
Sul fronte del lavoro, l’occupazione, misurata in unità di lavoro equivalenti a tempo pieno (ULA), dovrebbe crescere dello 0,9% nel 2026, rispetto al +1,2% del 2025, per poi rallentare ulteriormente allo 0,5% nel 2027. Il tasso di disoccupazione è previsto in lieve diminuzione, dal 6,1% del 2025 al 6% nel 2026 e al 5,9% nel 2027.
A sostenere la crescita economica sarà principalmente la domanda interna al netto delle scorte, con un contributo di 1,2 punti percentuali nel 2026 e di 0,6 punti nel 2027. Il contributo della domanda estera netta sarà invece nullo nel 2026 e leggermente positivo nell’anno successivo.
A completare il quadro è l’accelerazione dell’inflazione, alimentata dall’andamento crescente dei prezzi delle materie prime. La variazione del deflatore della spesa per consumi delle famiglie è prevista al 3,3% nel 2026, per poi scendere al 2,8% nel 2027.